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沉浸式娛樂投融資市場情況

1.整體特點

目前我國沉浸式娛樂投融資市場整體呈現兩大特點:

①、行業資本化程度不高,以早期投資為主

中國的沉浸式娛樂雖然經歷了小爆發,但仍處于早期發展階段,產業鏈條仍有很大完善和提升空間。這一賽道進入者大部分為初創企業,同時部分項目商業模式存在一定問題,如沉浸式娛樂產品異地輸出問題、盲目復制問題、盈利問題等,導致投資者雖然對該領域較為關注,但“真金白銀”投入并不多。此外,沉浸式娛樂行業投資以早期投資為主。

②、產業上游成為投資重點

從目前整體投融資情況看,投資者更加偏愛于產業上游的IP服務商、VR/AR科技兩大領域,而這兩大領域是沉浸式娛樂的核心壁壘。而產業中游的沉浸式娛樂產品服務商獲得融資事件數量較少。

2.VR/AR領域投融資情況

VR/AR技術處于產業上游。目前,沉浸式展館、沉浸式演藝、沉浸式樂園、沉浸式光影秀、沉浸式餐廳等沉浸式娛樂產品均以該技術作為重要支撐。

在2015-2016年,我國VR/AR行業異?;鸨?,投融資事件數量和金額處于快速增長狀態,而到2017-2018年,資本市場開始回歸理性,賽道投融資開始降溫。但在2019年,隨著5G發展和相關利好政策出臺,VR/AR行業又呈現升溫態勢,據新旅界研究院不完全統計,2019年投融資事件共53起,投融資金額45.34億元。從投資特點來看,2019年VR/AR行業投資事件以早期為主,資本偏向于模式相對成熟企業,同時投資額度較大;VR/AR設備和技術仍是投資重點,行業應用也在起勢,特別是與線下娛樂聯動;私募股權投資基金成為主力軍,順為資本動作頻繁。

VR/AR行業投融資事件投資輪次

細分賽道融資事件占比

而進入2020年,受疫情影響,行業投融資市場呈現大幅下滑。據新旅界研究院不完全統計,2020年VR/AR投融資事件為21起,幾乎腰斬;投融資額僅為11.02億元。從細分領域來看,受疫情影響,行業投融資市場呈現大幅下滑。

3.沉浸式娛樂產品服務商投融資情況

經新旅界研究院統計,自2017年以來,僅有15家企業獲得融資,可見投融資市場仍處于起步階段。同時值得關注的是,XR設備場館以及沉浸式密室成為主要投資領域。在獲得融資的企業中,以XR設備場館為主營業務的共6家,以沉浸式密室為主營業務的共4家,兩者囊括了大部分投融資事件。

此外,賽道投資者較為多元。其中游戲企業對賽道投資尤其值得關注,如云游控股并購頭號玩咖、米哈游投資奧秘之家。對于游戲企業而言,拓展線下沉浸式娛樂業務,有助于其延長產業鏈條、游戲壽命,擴大游戲IP影響力。而對于沉浸式娛樂業務,游戲IP注入讓項目有了更多創新內容和流量。

4.投資機構和文旅集團賽道布局

對沉浸式娛樂領域有較強關注度并采取實質性投資動作的投資機構主要主要包括華蓋資本、頭頭是道投資基金、惟一資本等。

具體來看,華蓋資本成立于2012年,是由一批來自境內外業界知名投資機構的專業人士共同創立的私募股權投資機構,專注于中國市場的私募股權投資業務。其目前管理有醫療基金、TMT基金、文化基金等多支股權投資基金,資產管理規模近百億人民幣。

在消費升級趨勢下,在線下市場,用戶愈發追求有體驗感、有內容、有場景的產品服務,圍繞線下體驗業態創新逐漸成為一門好生意。華蓋資本逐漸關注到該領域投資機會,瞄向購物中心和景區兩大場景,不斷加碼線下體驗業態,如2015年投資了開心麻花,2016年投資了路德文化,2017年投資了嗨團建等。其中沉浸式娛樂作為線下創新體驗業態典型代表,也成為華蓋資本投資重點,華蓋資本先后投資奧秘之家、萬娛引力。

頭頭是道創立于2015年,由著名財經作家吳曉波和普華資本創始人曹國熊牽頭創辦。截至目前,共管理二期基金,第一期為10.28億,第二期13.8億。共投資百余家創業公司,投資階段以A輪為主,覆蓋從天使輪到中后期的所有階段。核心投資方向覆蓋泛科技、消費、教育、金融和文創等行業。

目前,在沉浸式文娛產業鏈條上,頭頭是道投資基金在上游技術端口和中游服務產品端口有所布局。在大消費方向上,頭頭是道關注的是打動人心的產品和服務,產品服務不僅能滿足消費者功能性消費需求,同時能超越消費者預期。而締孚森文化所打造的競技娛樂體驗館、迷失逃脫體驗館等沉浸式產品,能讓消費者突破場地限制,浸入到互動性場景中,與頭頭是道投資理念相符。而“魔琺科技”是一家專注于打造“虛擬世界的AI驅動引擎”的人工智能公司,其打造的行業領先的動作捕捉技術在VR/AR行業里已有很多應用。

惟一資本成立于2015年,目前機構以投資早中期項目為主,專注技術和內容雙輪驅動的商業創新投資,涵蓋技術創新和新技術對應用場景的改造,擅長于媒體生態變革下的技術服務和消費產業升級領域的項目捕捉?;鸸芾砜傄幠=?0億元,已投資超30家優質企業。

從惟一資本投資方向來看,創新技術對應用場景的改造項目成為其關注焦點。同時機構一直看好VR行業的發展,并積極布局VR產業鏈上的各類公司,對沉浸世界的投資只是其中一環。而沉浸世界集出品、發行、門店于一體,擁有較強VR游戲制作能力和商業化能力,其引入動作捕捉、動畫渲染等多維度技術,推出了《神探蒲松齡》《仙劍奇俠傳四》等十幾款款VR大空間游戲,同時通過自營和加盟模式布局線下VR沉浸空間,形成“內容生產+線下空間”的商業閉環。

目前在沉浸式娛樂領域布局的文旅集團包括華僑城集團、嶺南股份集團等。

華僑城集團是國務院國資委直接管理的大型中央企業,1985年誕生于改革開放的前沿陣地—深圳,是國家首批文化產業示范園區、中國文化企業30強、中國旅游集團20強。2019年,華僑城集團實現營業收入1309.82億元。其在2018年參投VR娛樂綜合服務商當紅齊天。當紅齊天定位為集“IP運營+內容制作+數字實景娛樂”一站式服務商,推出了SoReal(煥真)線下VR主題樂園品牌。華僑城集團戰略投資當紅齊天一方面是其對商業模式和創始人員的認可,同時另一方面則出于內容和產品合作層面。華僑城旗下擁有眾多主題公園和商業綜合體,需要一定的創新業態和內容作支撐。

嶺南股份最初是一家園林工程類企業,自2015年提出“二次創業”戰略以來,嶺南股份便緊緊圍繞“生態環境+文化旅游”兩大主業發展方向,通過內增式發展與外延式擴張,著力優化“園林、水務、文旅”三大板塊產業結構。

在沉浸式娛樂布局方面,嶺南股份集團主要從上游VR游樂設備端口切入。公司文化旅游板塊的重要子公司恒潤集團主要從事主題文化創意設計、4D特種影院系統集成、特種電影拍攝制作等業務,目前恒潤集團的VR產品已在多個文旅項目中成熟應用。2020年,5月5日,嶺南股份發布公告宣布,擬將其控股子公司恒潤科技分拆至深交所創業板上市,分拆完成后,公司仍將控股恒潤科技。此外,嶺南股份子公司德馬吉作為一家致力于全球品牌創意營銷的專業性展示服務公司,亦有VR相關應用業務,如MJ全息演唱會巡演等。

02

沉浸式娛樂產業發展痛點和未來趨勢

目前,沉浸式娛樂產業發展仍面臨五大痛點問題:

1.科技與內容IP兩大核心要素存在短板

對于沉浸式娛樂產品而言,科技植入和IP內容設計成為其成功關鍵。一般項目產品通過技術集成視像、聲音、氣味、觸感、味道來模擬五種感官體驗,使體驗者完全投入到虛擬世界里;同時通過擁有藝術性、故事性、互動性的內容研發,創造一個獨特的虛幻世界,使體驗者能在沉浸式娛樂中獲得高度興奮和愉悅的最優體驗。但目前市場上大部分產品存在認知偏差,在兩大核心要素上投入不足,如產品同質化、科技感不足;或將兩大要素割裂,最終導致產品體驗感不佳。

2.仍是小眾市場,產業鏈尚未成熟,市場亟待開拓

雖然沉浸式娛樂市場符合消費升級趨勢,同時處于快速增長狀態。但從目前供需兩端來看,產業仍處于發展初期,市場規模仍然有限,受眾群體局限于青年客群、兒童客群等。同時產業鏈結構仍不完善,特別是在沉浸式娛樂產品生產和應用端,優質的服務企業較為缺乏,創造性產品稀少。

3.行業整體資本化程度并不理想

雖然沉浸式娛樂仍處于風口期,但目前模式尚未成熟,優質企業并不多。資本廣泛關注該領域,但大部分處于觀望狀態,真金白銀投入并不多。從近些年投融資事件來看,產業上游的VR/AR設備、IP運營領域成為資本投資重點,而中游產品服務領域投融資事件較少。

4.沉浸式娛樂產品具有較高的門檻,擴張速度受限

在設計端,浸式娛樂產品對早期的內容設計和技術開發要求更嚴苛,此外大部分產品需要長線IP作為支撐,無論是IP的授權引進及本土化改編,都需要較重的資本投入。在落地運營端落地運營需要眾多團隊的整體協調統籌才能保證呈現給體驗者的是一個完整無破綻的世界。不僅涉及到演員/NPC培訓、軟硬件調試等內容準備工作,還涉及場內真實消費點營運、衍生品研銷等商業運營工作。在營銷端,目前國內市場對沉浸式娛樂認知度仍處于較低水平,需要投入更多的營銷成本。因此,沉浸式娛樂產品打造是一項系統性工程,資產較重,對企業要求較高。而目前市場進入者大部分為創新企業,同時在投融資市場并不活躍,無法給這些進入者提供充足“彈藥”。

5.變現模式單一,部分企業處于虧損狀態

大部分ToC沉浸式娛樂型目主要依托門票收入,衍生服務和衍生品開發力度不足。同時由于項目整體前期投入較重,產品復購率不高,導致項目處于虧損狀態。而對于深耕ToB業務的企業,由于沉浸式娛樂市場仍處于發展初期,導致其輕資產輸出項目數量有限,營收效益不佳。

未來沉浸式娛樂產業將呈現三大發展趨勢:

1.沉浸式娛樂從“小眾化”走向“大眾化”

沉浸式娛樂符合文娛消費升級趨勢,戳中新消費主力的嗨點,為其帶來互動感、主題場景體驗感。未來整個沉浸式娛樂消費市場將呈現快速發展態勢,受眾人群不斷擴展、向全民化發展。同時在供給端,沉浸式娛樂產業邊界將不斷延伸,更多優質項目將會在市場涌現。

2.沉浸式娛樂朝著業態更綜合、技術內容更融合的方向進一步迭代發展

在沉浸式娛樂產品打造方面,未來產業不同的的子業態將加快跨界聯動步伐,從單一維度向多元維度橫向發展,如沉浸式密室業態增加角色扮演的戲劇互動元素來增強沉浸感。此外,未來融合沉浸式展覽、沉浸式餐飲、沉浸式戲劇、沉浸式住宿等多元業態的沉浸式娛樂綜合體產品即將面世。

3.技術日臻成熟、內容IP與產品聯動性增強

未來科技與文娛的聯動性將會更強,更多科技將會帶入到沉浸式娛樂領域,帶動沉浸式娛樂產品內容的革新,同時使產品模塊化、標準化輸出能力增強。此外,未來將有更多多的影視IP、動漫IP、游戲IP等植入到沉浸式娛樂產品中,沉浸式娛樂產品內容性、主題性將得到較大程度提升。

編輯整理:龍江文旅研究院(轉載請注明)

文章來源:新旅界